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华安基金马晓璇:投资债券指数基金或正当时

2019-11-01 13:43:49 来源:桐联网

华安悦悦新短期金融债券基金经理马晓轩

经过近十年的快速发展,在岸人民币债券余额已达100万亿元。其中,国债和政策性金融债券等高流动性债券余额超过30万亿元。债券市场的被动投资基金已经逐渐进入投资者的视野。

据华泰证券研究所统计,截至2018年底,全球市场(中国大陆除外)共有782只债券指数基金和1281只债券etf,总资产超过9000亿美元。其中,美国市场债券指数基金和债券etf的管理规模超过6000亿美元。

从美国债券指数基金和债券etf的发展过程来看,快速发展时期主要是在20世纪90年代。当时,美国国债收益率处于下行通道,10年期国债收益率从1989年初的9%降至2002年的4%。当时,美国政府也在推动养老基金进入市场。这类长期基金偏好风格清晰、投资目标透明、回报稳定的投资目标。机构投资者青睐债券指数基金和债券etf。

目前,中国债券市场的市场背景与上世纪90年代的美国相似。然而,国内债券市场的流动性略显不足。然而,不久前,中国人民银行和中国证监会联合发布了《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新工作的通知》,推出了以跨市场债券品种为投资目标的债券指数公开发行基金(bond index public offering fund),可以在交易所交易,也可以通过银行间市场协议转让。该试点项目预计将增加债券指数基金的流动性。

自2017年债券市场开放以来,外资不断进入中国债券市场。中国的经济增长率和无风险利率高于世界主要经济体,这是海外投资者的热门投资目标之一。近年来,彭博巴克莱银行(bloomberg barclays bbga index)和摩根大通(jpmorgan chase gbi-em gd)已宣布纳入在岸人民币债券,分别占6.06%和10%。未来在岸人民币债券预计将被纳入富时罗素的旗舰指数wgbi。

从国际债券指数基金的发展历史、国内债券市场体系的建设和全球经济环境来看,在岸人民币债券指数基金有望在未来获得良好的发展机遇,投资者也可能从这一过程中受益匪浅。财务管理中的风险投资需要谨慎

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